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以比特币、以太币为代表的数字加密资产，近年来成为投资界的新宠。作为数字加密资产底层技术的区块链，也成为社交媒体的热搜词。随着社会关注度提升，资金流入持续扩大，数字加密资产价格出现了大幅飚升和剧烈波动，并出现了代币发行（ICO）及其变形（IFO），数字加密资产“挖矿”是对资源的巨大浪费。说到底，数字加密资产并非无风险的“宝矿”。
数字虚拟货币更适合被界定......
估值是投资的核心命题之一。那么，当前新三板的估值如何？
从当前的估值来看，新三板的市盈率、市净率、市销率都具有一定的吸引力，但现金流拖累市现率劣势明显。
目前新三板的市盈率具有一定的吸引力。根据wind统计，截至2018年5月23日（下同），新三板做市的市盈率（TTM）为27.6倍，略高于中证500的26倍、略低于中小板31倍的估值。虽然其远高于沪深300的市盈率，......
十九大提出分两步走建设社会主义现代化强国，对资本市场提出了更高要求；而建立现代化经济体系等理念的提出，则为资本市场发展指明了方向。综合当前经济社会发展、国际环境变化以及十九大对金融体系提出的任务等多方面因素，我们认为，我国资本市场正处于进一步发展的七大重要战略机遇期，应及时把握难得的历史机遇，夯实制度基础、加快创新发展，进一步提升我国资本市场服务......
作者：陈晓春 黄媛
作者单位：湖南大学工商管理学院
载《财经理论与实践》2017年第5期
摘要：构建分位数回归模型，依据澳大利亚、中国大陆、日本等八个亚太股票市场2000年1月4日至2017年4月7日数据，考量国际原油市场与股票市场的联动关系。结果显示：原油市场与亚太股票市场呈正向联动关系，在极端股市条件下两个市场的联动性更为明显。原油市场与股票市场的联动性在结构突变处......
作者单位：中国人民银行沈阳分行
载《上海金融》2017年第4期
摘要：近年来随着我国金融总量的快速扩张，金融结构的多元发展，金融产品和融资工具不断创新，以货币供应量和银行贷款作为货币政策中介目标已经不能全面反映实体经济的融资规模，不能真实反映金融与实体经济之间的相互影响。本文选用2002-2016年间的季度数据，从实证的角度，基于VAR模型和向量自回归模型，通过协整检......
指数供应商不仅生意做得红火，而且拥有准规则制定权。但他们仅提供上市公司股票业绩指数。债券指数大多由大银行所设立，其他机构很难推出自己的指数，除非收购品牌指数。所以，彭博收购了巴克莱银行固定收入指数，伦敦证交所收购了城市银行指数系列。
落霞与孤鹜齐飞，秋水共长天一色。ETF及其他被动管理基金与指数之间便是这种关系。更确切地说，被动基金管理人与指数供应......
作者：丁岚 骆品亮
作者单位：复旦大学管理学院
载《投资研究》2017年第4期
摘要：本文以logistic回归、决策树、支持向量机(SVM)作为初级学习器，以SVM作为次级学习器，构建基于Stacking集成策略的评估模型来预测P2P网贷中借款人的违约风险。构建模型时采用10×10折嵌套交叉验证方法以克服交叉学习现象。通过爬虫技术抓取人人贷的交易数据进行的实证研究结果表明，相较单一的lo......
作者：刘菊芹 曹晓飞
作者单位：西安财经学院经济学院
载《西安财经学院学报》2017年第4期
摘要：文章从理论上分析了中国式影子银行的信用创造机制，并运用CC-LM模型分析了中国式影子银行信用创造功能对货币政策调控效果的影响。根据相关数据，建立VAR模型并进行实证分析。结果表明：中国式影子银行的信用创造规模同货币政策相关变量间存在长期协整关系；其信用创造功能对货币政......
对亏损股、壳股、僵尸股等应高度警觉，主动远离。
触及多项财务退市指标，*ST昆机、*ST吉恩被终止上市。对投资者来说，是时候认真学习退市规则了。只有如此，才有主动规避、防范上市公司退市风险的可能。
了解退市规则，可以参考证监会出台的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，以及今年3月的修改稿征求意见。沪深交易所《股票上市规则》规定的......
中国金融监管框架改革的逻辑（载《银行家》2018年第4期）...